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天安人寿连年巨亏再遭重罚 两个可作预测的中国宏观经济模型

中国经济网编者按:2015年对天安人寿来说是极为不平坦的。继6月份高管离职风波后,天安人寿又遭重创。8月10日,保监会公布一则对天安人寿的处罚信息,列明查出该公司近两年5项违规行为:报送虚假备案材料、以虚假发票套取资金、违规投资高风险信托产品、投资信托产品的增信措施不符合监管规定、超比例投资。不仅如此,天安人寿成立15年未曾盈利,仅过去五年亏损已达15亿。近期大量骨干和中层干部的离职更使得公司的情况“雪上加霜”。    5项违规 遭保监会重罚60逾万元   模型有两个用途,一是分析和了解一个经济

  中国经济网编者按:2015年对天安人寿来说是极为不平坦的。继6月份高管离职风波后,天安人寿又遭重创。8月10日,保监会公布一则对天安人寿的处罚信息,列明查出该公司近两年5项违规行为:报送虚假备案材料、以虚假发票套取资金、违规投资高风险信托产品、投资信托产品的增信措施不符合监管规定、超比例投资。不仅如此,天安人寿成立15年未曾盈利,仅过去五年亏损已达15亿。近期大量骨干和中层干部的离职更使得公司的情况“雪上加霜”。

  5项违规 遭保监会重罚60逾万元

  模型有两个用途,一是分析和了解一个经济体的运作;二是用来作经济预测。

  宏观经济模型是用一系列的数学方程来代表一个宏观经济的运作。计量经济学家用统计数据来估计模型的参数。模型有两个用途,一是分析和了解一个经济体的运作;二是用来作经济预测。我们可以假定不同政策变数的变量,例如政府支出或货币供应的变量,再用一个模型来作预测,便可以衡量不同政策变数对宏观经济的影响,来决定采用适当的宏观经济政策。本文介绍两个简单的中国宏观经济模型给读者参考。

  据《中国证券报》报道,行政处罚决定书显示,经查,天安人寿存在编制和提交虚假资料行为。一是向保监会报送虚假备案材料。2013年8月和2014年1月,天安人寿先后向保监会报送《关于报送股票投资管理能力备案申请材料的报告》和《申请不动产投资管理能力备案的报告》,报告均声称配备了相关专业投资人员。经查,其中多数人员从未与公司签订劳动合同,无薪资发放及考勤记录,实际也未在公司工作。

  二是以虚假发票套取资金。2013年12月、2014年4月相关会计凭证显示报销办公用品费、食品费,但实际所附发票记录的内容和事项虚假,交易事项未真实发生。时任天安人寿总经理郭自光对上述违法行为负有直接责任。

  另外,天安人寿还存在违规运用保险资金行为。例如,投资高风险信托产品、增信措施不合规、超比例投资。具体而言,2013年11月,天安人寿投资平安财富利锦1号集合资金信托计划,该产品存在结构复杂、非受托人自主管理等情况。此外,天安人寿投资中海常州城建信托贷款项目集合资金信托计划没有信用增级措施;投资的三款信托计划投资金额或账面余额,均高于相关产品发行规模的20%。

  此次对天安人寿检查中发现的问题,保监会采取以现金处罚的形式对天安人寿及高管的违规违法行为处以总计62万元的罚单,其中牵扯到天安人寿董事长韩德、前任总经理郭自光以及资产管理中心副总经理高建国。

  业绩连年亏损 五年亏损15亿

  据《21世纪经济报道》报道,天安人寿,原为恒康人寿,2000年即在上海成立,真正到2011年由原新华保险总裁孙兵带领包括郭自光等在内的原新华高管班底一齐加盟后,才开始新的发展期。

  但天安人寿始终面临与其他中小寿险公司同样的市场困境,仅有的5000余个人营销队伍,能够带来的高内含价值业务积累缓慢;创规模仍主要靠高成本却内含价值不高的银保趸交;团险与政府资源则难以与大型寿险公司匹敌。2014年的100亿收入中,原保险保费收入不足3成,投资业务收入超7成,且大都为一年期,综合退保率超过20%,且居高不下,公司亏损最高时曾达7个亿。

  另据澎湃新闻网报道,公开资料显示,天安人寿股东分别为领锐资产管理股份有限公司、北京金佳伟业信息咨询有限公司、陕西华秦土地复垦整理工程有限公司、杭州腾然实业有限公司和大连桥都实业有限公司,5家公司分别持股20%。

  尽管已经走过15个年头,公司在2014年的亏损仍达2.5亿元,从近5年的趋势观察,2010年亏损1347万元,2011年亏损1.78亿元,2012年亏损3.8亿元,2013年亏损7.1亿元,可见短期内扭亏为盈似乎可能性不大。根据保监会发布的数据显示,截至6月末,天安人寿保费总收入53.51亿元,同比下降近38%。

  人事地震 目标与结果背道而驰

  据《21世纪经济报道》报道,两年前,郭自光及其管理层团队向股东递交过一份改革方案,初衷有两个,一是“去大企业病”,尤其是后来从国资大企业保险公司跳槽加入天安的团队,一直不适应中小公司的市场竞争压力,效率低下;二是不愿再做股东的“现金奶牛”,寿险公司最核心的价值应该是围绕不同人群的“生老病死”提供风险保障,而不是依靠高现价产品做股东的融资工具,要求将年业务规模固定在100亿上下,争取改善业务结构和效益,争取五年盈利。

  郭自光去年底定的目标是:2015年,一方面通过由员工自主发起项目,将削减下的成本转化为产品优势;另一方面,保持现有100亿元的年保费收入规模的同时,进行结构调整,期缴比例要达到15%-17%。但现实情况是,2015上半年,天安人寿原保费收入29亿元,规模保费收入53亿元。与去年同期相比,前者增长26%,后者下滑38%。

  第一个模型是利用中国从1952年至1983年的经济数据,来做两个方程。一个是解释总消费;另一个解释总积累或总投资。消费和投资是国内生产总值GDP的两部分。第三部分是不用模型解释的净出口(出口减去进口)。解释总消费的方程有两个变数,一是GDP,二是前一年的总消费。要解释投资,我们先考虑资本。因为投资是资本数量的增加。假定资本与GDP成正比。投资便是由GDP的增加来决定的。

  读者或许会说,上述模型是根据西方的经济理论建立的,可能不适用于中国经济。我的回答是:第一,中国居民的总消费行为在计划经济时代和他国居民的行为是一样的。当时中国实行配给必需品的政策,控制了粮食与棉布等的消费量。但当居民不能多购买必需品时,他们会用收入购买别的消费品。总消费与总收入的关系和别国居民的还是一样的。关于总投资,我们假定它是总资本的增加,假定资本是与GDP成正比。这种经济变量的关系,在中国实行计划经济时代也是适用的。

  这个模型是我在1980年代初期研究的结果。1985年在JournalofPoliticalEconomy经济学期刊出版。近年来我再用到2006和2009年新的数据,把这个模型的最新应用分别在2010年和2011年的EconomicLetters经济学期刊出版,介绍研究的主要结果,即模型从1978年后也适用,证明适当的经济模型的运用是跨时代的。

  第二个模型是在第一个模型的基础上建立的。模型增加了两个政策变数,即政府支出和货币供应量,分别代表中国政府的财政政策与货币政策。目的是研究这两个变数对宏观经济的影响。模型共有5个联立方程来决定5个经济变数:GDP、总消费、总投资、政府支出和货币供应量。我们要研究各变数的互相关系。一般来说,讨论经济变数的互相影响是一个经济学的基本方法。例如一个消费品的生产量(假定等于消费量)和它的价格是互相影响的。根据需求函数的理论,当价格上升,消费量会减小。根据供给函数的理论,当价格上升,供应量会增加。同样的,在第二个模型中,GDP、总消费、总投资、政府支出和货币供应是有互相影响的。在下面我要讨论这五个变数的互相关系。

  然而从根本上,股东就不认可郭提出的寿险经营模式,股东规模需求的愿望仍较强烈,而在财务和投资上的控制几乎“寸步不让”。而另一方面,改革方案本身也有待完善。在没有取得股东方批准的情况下,从局部变革,成功率很低。从员工层面上讲,彻底打破原有业务渠道概念,几乎要求全员创业的改革计划,让员工的恐慌多于激情。

  从去年底真正启动郭自光一手推行的改革计划至今,已有不少部门员工骨干和中层干部离职。 据内部人士统计,近期有包括IT部原负责人杜鹏飞,创新业务部原负责人王晓梅,银代部原负责人王晨,四川分公司原总经理崔志江等陆续离职。 今年5月,郭自光也离开天安人寿,选择创业。6月,保监会通过崔勇副总经理(主持工作)的任职资格。

  第一方程用定义解释GDP,与第一模型的相同。第二方程解释总消费,是根据第一模型的理论,再加上政府支出和货币供应量可能对消费的影响。研究的结果发现,政府支出对总消费可能有正面的影响。第三方程解释总投资,是根据第一模型的理论,再加上政府支出和货币供应量可能对投资的影响。研究的结果发现,货币供应对投资有正面影响。因此,货币政策可以用来增加总投资。第四方程解释政府支出。研究的结果发现,政府支出单是由政府决定,不受其他四个变数的影响。但它可能影响总消费。因此政府支出可以用来增加总消费。第五方程解释货币供应。发现GDP对货币供应有正面影响。这便是说,当收入增加时,人们会增加对货币的需求。货币供应与消费存在负面的关系,因为当居民增加消费时,就会消耗他们的货币。

  建立了第二个模型以后,我们能够多了解中国宏观经济的运作。还可以用模型来作预测,既能作预测,我们便可假定采用某种经济政策,再用模型来预测政策的效果。这样便可以用经济模型来衡量政策的好坏。(作者系普林斯顿大学经济学讲座教授)

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